FATF fordert Marokko auf, die Aufsicht über kryptowährungsbezogene Aktivitäten zu verstärken

Das Verbot von Kryptowährungen in Marokko reicht möglicherweise nicht mehr aus, um das Finanzsystem vor den Risiken im Zusammenhang mit virtuellen Vermögenswerten zu schützen. Internationale Standards verlangen zunehmend von den Ländern, nicht nur nicht autorisierte Aktivitäten einzuschränken, sondern auch nachzuweisen, dass sie in der Lage sind, illegale Dienstleistungen, die außerhalb des formalen Finanzsystems operieren, zu identifizieren, zu untersuchen und zu verfolgen.

Das Thema spielt eine zentrale Rolle in dem neuesten Update der Financial Action Task Force (FATF), die untersucht, wie Jurisdiktionen internationale Standards für virtuelle Vermögenswerte und Anbieter von virtuellen Vermögenswerten (VASPs) umsetzen. Die Bewertung erfolgt, da immer mehr Länder von einem vollständigen Verbot zu Lizenzierung und risikobasierter Aufsicht übergehen.

Basierend auf einer Umfrage, die zwischen Februar und Juni 2026 durchgeführt wurde, berichtete die FATF, dass 86 % der teilnehmenden Jurisdiktionen Bewertungen der Risiken im Zusammenhang mit virtuellen Vermögenswerten durchgeführt hatten. Marokko gehörte zu den Ländern, die berichteten, eine solche Bewertung abgeschlossen zu haben.

Für die FATF ist jedoch die Identifizierung von Risiken nur der Ausgangspunkt. Von den Behörden wird erwartet, dass sie diese Bewertungen in effektive Aufsichts- und Durchsetzungsmaßnahmen umsetzen. Dies stellt eine besondere Herausforderung für Marokko dar, das sich entschieden hat, Aktivitäten mit virtuellen Vermögenswerten zu verbieten, anstatt einen Lizenzierungs- und Aufsichtsrahmen für den Sektor zu schaffen.

Der Ansatz Marokkos reiht es in eine wachsende Gruppe von Jurisdiktionen ein, die explizite Verbote erlassen haben. Laut der FATF-Bewertung stieg der Anteil der Jurisdiktionen, die diesen Ansatz verfolgen, im Jahr 2026 auf 23 %, verglichen mit 11 % im Jahr 2023, wobei die Politik insbesondere im Nahen Osten und Nordafrika sichtbar ist.

Die FATF betont jedoch, dass ein Verbot, obwohl es prinzipiell mit ihren Standards vereinbar ist, die Verantwortung der Behörden nicht beseitigt, illegale Aktivitäten zu bekämpfen, die trotz des Verbots fortgesetzt werden können.

Die grenzüberschreitende Natur digitaler Vermögenswerte macht die Durchsetzung besonders schwierig. Nutzer können auf ausländische Plattformen zugreifen, Vermögenswerte direkt untereinander transferieren und sich auf nicht gehostete Wallets verlassen, die nicht mit regulierten Finanzintermediären verbunden sind.

Infolgedessen bedeutet das Schließen der Tür zu formalen Krypto-Diensten nicht unbedingt, dass der zugrunde liegende Markt beseitigt wird. Stattdessen können einige Transaktionen auf Kanäle verlagert werden, die für konventionelle Aufsichtssysteme erheblich schwieriger zu erkennen und zu überwachen sind.

Peer-to-Peer-Transaktionen mit nicht gehosteten Wallets gehören zu den Bereichen, die von der FATF besondere Aufmerksamkeit erhalten. Rund 88 % der befragten Jurisdiktionen klassifizierten eine solche Aktivität als hohes Risiko, was Bedenken über das Fehlen eines regulierten Intermediärs widerspiegelt, der für die Einhaltung der Anforderungen zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung verantwortlich ist und verdächtige Transaktionen meldet.

Die Herausforderung ist besonders erheblich für Länder, die Anbieter von virtuellen Vermögenswerten vollständig verbieten, da Nutzer einfach auf ausländische Plattformen oder selbst gehostete Wallets zurückgreifen können, die außerhalb der nationalen Aufsicht liegen.

Die FATF warnt daher, dass ein Verbot ohne effektive Durchsetzungsmechanismen Schwachstellen hinterlassen kann, die von kriminellen Netzwerken für Geldwäsche und Betrug ausgenutzt werden können. Digitale Vermögenswerte können Gelder schnell über Grenzen bewegen, was es den Behörden erschwert, der Spur durch traditionelle Finanzkanäle zu folgen.

Der Bericht hebt Fälle hervor, die das Ausmaß dieser Herausforderungen veranschaulichen. Ein Beispiel betrifft ein Netzwerk von Unternehmen in Kambodscha, das beschuldigt wird, zwischen 2021 und 2025 mehr als 4 Milliarden Dollar gewaschen zu haben.

Laut den Ergebnissen können Netzwerke dieser Art Stablecoins, nicht gehostete Wallets und Over-the-Counter-Handelsintermediäre nutzen, um Gelder zwischen Jurisdiktionen zu bewegen und den Ursprung und das Ziel illegaler Einnahmen zu verschleiern.

Die FATF weist auch auf die Bedeutung von Jurisdiktionen mit schwachen oder unvollständigen regulatorischen Rahmenbedingungen hin, in denen illegale Strömungen leichter Zugang zum internationalen Finanzsystem finden können. Daher wird es immer wichtiger, die Verbindungen zwischen traditioneller Finanzwirtschaft und der digitalen Vermögenswirtschaft zu überwachen.

Für Marokko bedeutet dies nicht automatisch, dass das Land ein Ziel für solche Aktivitäten ist. Es wirft jedoch Fragen zur Fähigkeit der Behörden auf, illegale Transaktionen zu erkennen, die über Kanäle durchgeführt werden, die außerhalb des Zugriffs des nationalen Finanzsystems liegen.

Der Bewertungsrahmen der FATF umfasst Jurisdiktionen, die etwa 97 % des globalen Marktes für virtuelle Vermögenswerte repräsentieren. Marokko erscheint innerhalb dieses Rahmens basierend auf der Methodik, die von der internationalen Aufsichtsbehörde verwendet wird, und nicht unbedingt aufgrund der Größe seines nationalen Krypto-Marktes.

Die technische Compliance-Bewertung Marokkos bleibt ebenfalls bei „teilweise konform“ (PC), einer Klassifizierung, die seit 2024 unverändert geblieben ist.

Diese Bewertung bedeutet nicht, dass die FATF Marokko auffordert, Bitcoin zu legalisieren oder Kryptowährungen offiziell zu genehmigen. Vielmehr betont die Organisation, dass Länder die Risiken, die von virtuellen Vermögenswerten ausgehen, verstehen und konkrete Maßnahmen ergreifen müssen, um illegale Aktivitäten zu verhindern und zu bestrafen.

Nach den Standards der FATF wird von Jurisdiktionen, die sich für ein Verbot entscheiden, dennoch erwartet, dass sie ein umfassendes Verständnis der Risiken entwickeln und Mechanismen schaffen, die in der Lage sind, Einzelpersonen oder Einrichtungen zu identifizieren und zu sanktionieren, die nicht autorisierte Dienste für virtuelle Vermögenswerte anbieten.

Die Daten zeigen auch, dass nur 16 der 21 Jurisdiktionen, die ein ausdrückliches Verbot von Anbietern von virtuellen Vermögenswerten meldeten, angaben, dass sie Durchsetzungsmaßnahmen ergriffen hatten. Die Zahlen verdeutlichen die ungleiche Umsetzung von Verbotspolitiken in verschiedenen Jurisdiktionen.

Im Fall Marokkos liefert der FATF-Bericht keine detaillierten Informationen über Durchsetzungsmaßnahmen gegen nicht autorisierte Anbieter von virtuellen Vermögenswerten, was eine wichtige Frage über die Effektivität der bestehenden Verbotsumsetzung in der Praxis aufwirft.

Ein alternativer Ansatz wird international zunehmend erforscht: die Erlaubnis bestimmter Aktivitäten mit virtuellen Vermögenswerten unter strenger regulatorischer Aufsicht, während ihre Nutzung als Zahlungsmittel weiterhin verboten bleibt.

Länder wie Indonesien und die Türkei haben Modelle entwickelt, die bestimmte Investitions- und Handelsaktivitäten erlauben, während sie Einschränkungen für die Verwendung von Krypto-Vermögenswerten als Zahlungsmittel auferlegen. Solche Rahmenbedingungen versuchen, einen Mittelweg zwischen einem vollständigen Verbot und einer uneingeschränkten Marktliberalisierung zu schaffen.

Für Marokko könnte jeder zukünftige Schritt in Richtung Regulierung auf bestehenden finanziellen und aufsichtsrechtlichen Institutionen aufbauen, einschließlich der Bank Al-Maghrib und der marokkanischen Wertpapieraufsichtsbehörde. Eine Regulierung würde jedoch einen umfassenden Rahmen erfordern, anstatt einfach Lizenzen für Handelsplattformen zu erteilen.

Nicht gehostete Wallets bleiben eines der schwierigsten Elemente für jede verbotsbasierte Politik. Die Behörden können direkte Transfers zwischen digitalen Wallets, die nicht von einer zentralisierten Plattform oder einem regulierten Intermediär kontrolliert werden, nicht leicht verhindern.

Eine praktischere Risikomanagementstrategie würde sich daher auf die Punkte konzentrieren, an denen das traditionelle Finanzsystem mit der digitalen Vermögenswirtschaft verbunden ist. Dazu gehören Transaktionen, die marokkanische Dirhams in virtuelle Vermögenswerte und umgekehrt umwandeln, sowie eine stärkere internationale Zusammenarbeit zur Verfolgung verdächtiger grenzüberschreitender Strömungen.

Ein weiteres wichtiges Element ist die FATF „Travel Rule“, die von Anbietern von virtuellen Vermögenswerten verlangt, spezifische Informationen über die an Transaktionen beteiligten Parteien zu übermitteln. Laut FATF haben 83 % der Jurisdiktionen, die in die Bewertung einbezogen wurden, Gesetze in Bezug auf die Regel verabschiedet, obwohl die Umsetzung ungleichmäßig bleibt.

Für Marokko bedeutet das Fehlen lokal registrierter Anbieter von virtuellen Vermögenswerten, dass die Travel Rule derzeit nicht auf die gleiche Weise anwendbar ist, wie es unter einem regulierten Markt der Fall wäre. Sollte das Land jedoch schließlich auf eine formale Regulierung zusteuern, würde die Einhaltung der Regel ein zentrales Element seines Aufsichtsrahmens werden.

Jeder Übergang vom Verbot zur Regulierung würde auch stärkere Schutzmaßnahmen gegen Geldwäsche, die Meldung verdächtiger Transaktionen, Datenschutzrisiken und internationalen Informationsaustausch erfordern. Aufsichts- und Ermittlungsbehörden müssten zusätzliche technische und personelle Ressourcen bereitstellen, um digitale Vermögenswerte zu verfolgen und zunehmend ausgeklügelte Formen von cybergestütztem Finanzkriminalität zu verstehen.

Die Risiken gehen über Geldwäsche und Betrug hinaus. Die FATF identifiziert auch Bedenken im Zusammenhang mit Terrorismusfinanzierung, Umgehung von Sanktionen und Finanzierung der Proliferation, was die Notwendigkeit verstärkt, dass die Behörden eine effektive Aufsicht über digitale Finanzströme aufrechterhalten.

Letztendlich setzt die FATF Marokko nicht unter eine einzelne Verpflichtung zur Legalisierung von Kryptowährungen. Stattdessen stellt sie eine komplexere Anforderung: Wenn Marokko sein Verbot aufrechterhält, muss es nachweisen, dass das Verbot durch effektive Durchsetzung unterstützt wird und dass illegale Aktivitäten, die außerhalb des formalen Systems fortbestehen, weiterhin identifiziert und behandelt werden können.

Die Debatte geht daher über die einfache Frage hinaus, ob Kryptowährungen erlaubt oder verboten werden sollten. Das umfassendere Thema ist, ob Regierungen finanzielle Risiken in einem digitalen Markt verwalten können, der grenzüberschreitend operiert und Vermögenswerte bewegen kann, ohne auf konventionelle Bankinfrastruktur angewiesen zu sein.

Während Marokko sich zukünftigen gegenseitigen Bewertungsrunden im FATF-ähnlichen regionalen Rahmen des Nahen Ostens und Nordafrikas nähert, wird seine Fähigkeit, konkrete Beweise für Aufsicht, Durchsetzung und internationale Zusammenarbeit zu liefern, voraussichtlich immer wichtiger werden.

Für Marokko wird die regulatorische Herausforderung folglich immer schwieriger zu umgehen. Ein Verbot aufrechtzuerhalten, erfordert den Nachweis, dass das Verbot in der Praxis funktioniert, während ein zukünftiges regulierungsmodell den Behörden eine bessere Sichtbarkeit über die Punkte geben könnte, an denen das traditionelle Finanzsystem auf die sich schnell entwickelnde Welt der virtuellen Vermögenswerte trifft.