IWF warnt, dass Algeriens Devisenreserven bis 2031 stark sinken könnten

Yesterday 11:28

Algeriens finanzielle Puffer werden in den kommenden Jahren voraussichtlich zunehmendem Druck ausgesetzt sein, da der Internationale Währungsfonds (IWF) einen erheblichen Rückgang der Devisenreserven des Landes bis 2031 prognostiziert. Diese Einschätzung wird veröffentlicht, während der IWF zu einer stärkeren Haushaltsdisziplin, einer reduzierten Abhängigkeit von der Finanzierung durch die Zentralbank und einer tiefergehenden wirtschaftlichen Diversifikation aufruft.

In seiner neuesten Artikel-IV-Konsultation, die am 11. September vom IWF-Vorstand abgeschlossen und am 21. September veröffentlicht wurde, prognostizierte der Fonds, dass Algeriens offizielle Bruttoreserven von 51 Milliarden Dollar im Jahr 2025 auf etwa 46,5 Milliarden Dollar im Jahr 2026 und 19,8 Milliarden Dollar bis 2031 sinken könnten. Der Reservelevel würde etwa 3,3 Monate der Importe des folgenden Jahres entsprechen, verglichen mit 8,6 Monaten im Jahr 2025.

Die Prognosen des IWF deuten auf eine schrittweise Erosion und nicht auf eine sofortige Erschöpfung der algerischen Reserven hin. Die Institution erwartet, dass die Reserven bis 2027 auf 41 Milliarden Dollar, bis 2028 auf 33,4 Milliarden Dollar, bis 2029 auf 27,8 Milliarden Dollar und bis 2030 auf 23,5 Milliarden Dollar sinken, bevor sie den prognostizierten Wert von 19,8 Milliarden Dollar im Jahr 2031 erreichen.

Die Verschlechterung ist eng mit den fiskalischen und externen Ungleichgewichten Algeriens verbunden. Der IWF schätzt, dass das gesamte Haushaltsdefizit im Jahr 2025 10,5 % des BIP erreicht hat und prognostiziert Defizite von 9,6 % im Jahr 2026 und 10,2 % im Jahr 2027. Die Staatsverschuldung wird unterdessen voraussichtlich von 52,1 % des BIP im Jahr 2025 auf 53,2 % im Jahr 2026 und 60,4 % im Jahr 2027 steigen.

Ein weiteres Anliegen, das der Fonds hervorhebt, ist die zunehmende Nutzung der Finanzierung durch die Zentralbank. Laut IWF machte die Finanzierung durch die Bank von Algerien im Jahr 2025 3,7 % des BIP aus und wird voraussichtlich 5,5 % im Jahr 2026 erreichen. Die Institution hat gewarnt, dass eine fortgesetzte monetäre Finanzierung den Druck auf die Preisstabilität erhöhen und das Vertrauen in die Wirtschaftspolitik schwächen könnte.

Die Einnahmen aus Kohlenwasserstoffen bleiben ein entscheidender Faktor für die wirtschaftliche Perspektive Algeriens. Höhere Öl- und Gaspreise könnten die Exporterlöse und die Staatseinnahmen kurzfristig verbessern und eine Gelegenheit bieten, fiskalische und externe Puffer wieder aufzubauen. Der IWF identifiziert jedoch einen starken Rückgang der Kohlenwasserstoffpreise als eines der Haupt risiken für die wirtschaftlichen Aussichten des Landes.

Der Fonds weist auch auf die Risiken hin, die durch anhaltende Haushaltsdefizite und enge finanzielle Verbindungen zwischen der Regierung, staatlichen Unternehmen und öffentlichen Banken entstehen. Eine Kombination aus schwächeren Kohlenwasserstoffeinnahmen, größeren fiskalischen Ungleichgewichten und fortgesetzter monetärer Finanzierung könnte den Druck auf die öffentlichen Finanzen und die externen Reserven erhöhen.

Trotz dieser Herausforderungen erwartet der IWF, dass Algeriens Wirtschaft ein positives Wachstum beibehalten wird. Das reale BIP-Wachstum wird für 2026 auf 3,8 % prognostiziert, gefolgt von 3,1 % im Jahr 2027 und rund 3 % jährlich bis 2029. Die Inflation wird voraussichtlich im Jahr 2026 im Durchschnitt bei 5,5 % liegen, bevor sie 2027 auf 3,5 % fällt.

Um die Resilienz zu stärken, fordert der IWF eine schrittweise und glaubwürdige fiskalische Konsolidierung, einschließlich höherer Einnahmen aus Nicht-Kohlenwasserstoffen, effizienterer öffentlicher Investitionen und strengerer Kontrolle der Ausgaben. Er empfiehlt auch, die Energie Subventionen schrittweise zu reformieren und die Unterstützung gezielt auf bedürftige Haushalte auszurichten.

Die Institution drängt Algerien außerdem, die Unabhängigkeit seiner Zentralbank zu stärken und die monetäre Finanzierung auf außergewöhnliche Umstände zu beschränken. Sie empfiehlt, eine Geldpolitik zu verfolgen, die auf Preisstabilität ausgerichtet ist, und die Politik zu straffen, wenn die inflationsbedingten Drucke ausgeprägter werden.

Die wirtschaftliche Diversifikation ist ein weiteres zentrales Element der Empfehlungen des IWF. Die Abhängigkeit von Kohlenwasserstoffen zu reduzieren, das Geschäftsumfeld zu verbessern und gleichere Bedingungen zwischen staatlichen Unternehmen und privaten Firmen zu schaffen, könnte helfen, private Investitionen anzuziehen und ein nachhaltigeres, privatwirtschaftlich geführtes Wachstum zu unterstützen.

Die Einschätzung des IWF präsentiert Algerien daher mit einem gemischten Ausblick: Das Wirtschaftswachstum bleibt widerstandsfähig, und höhere Kohlenwasserstoffeinnahmen bieten Spielraum, um Puffer wieder aufzubauen, aber anhaltende Haushaltsdefizite und externe Drucke könnten die finanzielle Position des Landes allmählich schwächen. Das Tempo der fiskalischen Anpassung, die Geldpolitik und die Diversifizierungsbemühungen werden entscheidende Faktoren dafür sein, wie Algerien mit diesen Druck umgeht.