Märkte geraten ins Wanken: Tech-Sorgen und Fed-Wechsel verunsichern Anleger

Märkte geraten ins Wanken: Tech-Sorgen und Fed-Wechsel verunsichern Anleger

Aktien, Öl und Edelmetalle gaben am Montagmorgen nach und setzten damit die Volatilität fort, die die globalen Märkte Ende letzter Woche erfasst hatte. Die Sorgen um die hohen Bewertungen von Technologieunternehmen überschatteten erneut die Märkte.

Anleger setzten die Achterbahnfahrt vom Freitag fort, während sie geopolitische Entwicklungen, die jüngsten Unternehmensgewinne und die Aussichten für die US-Zinsen bewerteten.

Gold fiel um 9 % auf den niedrigsten Stand seit über zwei Wochen, während Silber um mehr als 13 % nachgab, nachdem beide Metalle letzte Woche Rekordwerte erreicht hatten.

Die Wahl von Kevin Warsh zum nächsten Vorsitzenden der US-Notenbank (Fed) löste eine Verkaufswelle bei risikoreichen Anlagen aus, die die Edelmetalle den zweiten Tag in Folge einbrechen ließ und die enormen Gewinne der letzten Wochen zunichtemachte.

Nach einem starken Januar, der von Investitionen in künstliche Intelligenz beflügelt wurde, drehten die Aktienkurse letzte Woche in die entgegengesetzte Richtung. Händler stellten erneut die Sinnhaftigkeit der enormen Summen in den Sektor und den Zeitpunkt der zu erwartenden Renditen in Frage.

Die jüngste Verkaufswelle folgte auf Microsofts Ankündigung massiver Investitionen in KI-Infrastruktur und schürte die Befürchtung, dass Unternehmen einige Zeit benötigen könnten, um eine Rendite auf ihre Investitionen zu erzielen.

Seoul, das dank seiner starken Präsenz in der Technologiebranche in diesem Jahr mehrere Rekordwerte erreicht hatte, brach um mehr als 5 % ein. Der Chipriese SK Hynix verlor 8 % und der Marktführer Samsung mehr als 6 %.

Auch Tokio, Sitz mehrerer namhafter Technologieunternehmen, und Taipeh, wo der Chipriese TSMC notiert ist, gaben um mehr als 1 % nach.

Jakarta brach um mehr als 5 % ein und setzte damit den Kurssturz der Vorwoche fort, nachdem der Indexanbieter MSCI die Regulierungsbehörden aufgefordert hatte, Bedenken hinsichtlich der Eigentumsverhältnisse zu prüfen und gewarnt hatte, vorerst keine indonesischen Aktien in seine Indizes aufzunehmen oder deren Gewichtung zu erhöhen.

Die Ölpreise brachen ebenfalls ein, da sich die Spannungen zwischen den USA und dem Iran etwas entspannten.

Die Preise für die wichtigsten Rohölsorten fielen um mehr als 5 %, nachdem US-Präsident Donald Trump seine Hoffnung auf ein Abkommen mit Teheran geäußert hatte. Zuvor hatte der Iran gewarnt, ein Angriff auf das Land würde einen regionalen Konflikt auslösen.

Washington hatte die iranische Führung in den vergangenen Wochen wegen ihres gewaltsamen Vorgehens gegen die regierungsfeindlichen Proteste scharf kritisiert. Trump drohte mit militärischen Maßnahmen.

Er drängte zudem auf ein Abkommen zum iranischen Atomprogramm.

Irans Oberster Führer, Ayatollah Ali Khamenei, bezeichnete die jüngsten Proteste am Sonntag als „Putsch“ und warnte, ein US-Angriff würde einen regionalen Konflikt auslösen.

Auf die Warnung des iranischen Führers angesprochen, sagte Trump am Sonntag vor Journalisten: „Natürlich sagt er das.“

„Hoffentlich erzielen wir ein Abkommen. Wenn nicht, werden wir sehen, ob er Recht hatte“, fügte er hinzu.

Der Ölpreisverfall wurde durch einen stärkeren Dollar begünstigt, der auf die Nachricht folgte, dass Trump Warsh zum Chef der US-Notenbank ernannt hatte.

Händler betrachten Warsh unter den Kandidaten als den entschiedensten Inflationsbekämpfer, was die Erwartungen an die Geldpolitik, die den Dollar stützen soll, schürte.

Die Wahl milderte auch die Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Fed nach einer Reihe von Angriffen auf Amtsinhaber Jerome Powell wegen dessen Zurückhaltung, die Zinsen so schnell zu senken, wie es der Präsident wünschte.

Der Dollar legte deutlich zu, nachdem er den Großteil der letzten Woche aufgrund von Befürchtungen, das Weiße Haus würde eine Dollar-Schwäche begrüßen, stark gefallen war.

„Warsh profilierte sich während seiner Zeit bei der Fed als eine der restriktiveren Stimmen in der Geldpolitik und sprach sich während der globalen Finanzkrise 2008 aufgrund von Inflationsrisiken zeitweise gegen Zinssenkungen aus“, schrieb Brian Levitt von Invesco.

„Auf den ersten Blick scheint seine bisherige Geldpolitik im Widerspruch zu Trumps Wunsch nach niedrigeren Zinsen zu stehen, obwohl sich sein Ton in den letzten Monaten gewandelt hat.“

Warsh befürwortete derzeit eine stärkere Lockerung der Geldpolitik im Jahr 2026, da er davon ausging, dass Produktivitätssteigerungen das US-Wirtschaftswachstum ankurbeln könnten, ohne die Inflation zu erhöhen, fügte er hinzu.

„Die Entscheidung der Märkte, Edelmetalle parallel zu US-Aktien zu verkaufen, deutet darauf hin, dass Anleger Warsh als eher restriktiv einschätzen“, sagte Vivek Dhar, Rohstoffstratege bei der Commonwealth Bank of Australia (CBA).

„Ein stärkerer US-Dollar übt ebenfalls Druck auf Edelmetalle und andere Rohstoffe, darunter Öl und Basismetalle, aus“, ergänzte Dhar, der jedoch weiterhin an seiner Goldpreisprognose von 6.000 US-Dollar im vierten Quartal festhält.

Die Bekanntgabe des neuen Kandidaten für den Vorsitz der US-Notenbank (Fed) ließ die in US-Dollar gehandelten Edelmetalle am Freitag einbrechen. Gold verlor zeitweise bis zu 12 % und Silber sogar mehr als 30 %.

Die Verluste setzten sich am Montag fort: Gold verlor fast 10 % und rutschte auf knapp unter 4.403 US-Dollar ab, während Silber kurzzeitig über 12 % einbüßte und auf 75 US-Dollar fiel. Damit lagen beide deutlich unter ihren Rekordhochs von 5.595 US-Dollar bzw. 121 US-Dollar aus der Vorwoche.

„Die Frage, die sich nun alle stellen, ist: Wie geht es weiter?“, sagte Michael Brown von Pepperstone.

„Ähnlich wie bei der Rallye der letzten Wochen spricht vieles dafür, dass der Kursrückgang ebenfalls zu weit und zu schnell gegangen ist.“