Nvidia-Aktien steigen nach starken Ergebnissen und mindern Sorgen um eine „KI-Blase“

Thursday 20 November 2025 - 12:23

Der Chipriese Nvidia hat die Erwartungen übertroffen und damit die Sorgen der Anleger über hohe Investitionen in künstliche Intelligenz (KI) gemildert, die die Märkte verunsichert hatten.

Das Unternehmen gab bekannt, dass der Umsatz im dritten Quartal um 62 % auf 57 Milliarden US-Dollar gestiegen ist. Treiber dieser Entwicklung war die Nachfrage nach den in KI-Rechenzentren eingesetzten Chips. Der Umsatz in diesem Bereich legte um 66 % auf über 51 Milliarden US-Dollar zu.

Die Umsatzprognose für das vierte Quartal in Höhe von rund 65 Milliarden US-Dollar übertraf ebenfalls die Erwartungen und ließ die Nvidia-Aktien im nachbörslichen Handel um etwa 4 % steigen.

Nvidia, das wertvollste Unternehmen der Welt, stellt Chips her, die für KI-Rechenzentren unerlässlich sind, und gilt als Vorreiter für den KI-Boom.

Die jüngsten Ergebnisse standen an der Wall Street unter besonderer Beobachtung, da die Sorge vor einer Überbewertung von KI-Aktien zunahm – Befürchtungen, die trotz der hervorragenden Ergebnisse bestehen bleiben könnten.

Diese Befürchtungen hatten am Mittwoch zu vier aufeinanderfolgenden Tagesverlusten des S&P 500-Index geführt, da die Frage nach der Rendite von KI-Investitionen weiterhin im Raum steht. Der Leitindex ist im November bisher um fast 3 % gefallen.

Einige Analysten haben den Boom der KI-Aktien mit dem Dotcom-Boom der späten 1990er-Jahre verglichen. Damals schossen die Werte der frühen Internetunternehmen in die Höhe, beflügelt von einer Welle des Optimismus hinsichtlich der damals neuen Technologie, bevor die Blase Anfang 2000 platzte.

Dieser Kurssturz führte zum Konkurs einiger Unternehmen und traf auch die Ersparnisse der Menschen, einschließlich ihrer Rentenfonds.

Adam Turnquist, Chefstratege für technische Strategie bei LPL Financial, sagte, die Frage sei nicht, ob das Unternehmen die Erwartungen übertreffen werde, „sondern um wie viel“.

Matt Britzman, Senior Equity Analyst bei Hargreaves Lansdown, sagte: „Während KI-Bewertungen die Nachrichten dominieren, geht Nvidia seinen Geschäften mit Stil nach.“

Er sagte, die Bewertungen bestimmter Bereiche des KI-Sektors bräuchten eine Verschnaufpause, Nvidia gehöre aber nicht dazu.

Herr Huang hatte zuvor erklärt, er erwarte bis zum nächsten Jahr Aufträge für KI-Chips im Wert von 500 Milliarden US-Dollar. Investoren wollten wissen, wann das Unternehmen mit diesen Umsätzen rechnet und wie es die Aufträge abwickeln will.

Colette Kress, Finanzchefin von Nvidia, teilte Analysten mit, das Unternehmen werde „wahrscheinlich“ zusätzlich zu den bereits angekündigten 500 Milliarden US-Dollar weitere Aufträge erhalten.

Sie sagte, Nvidia sei „weiterhin an einem engen Dialog“ mit der amerikanischen und der chinesischen Regierung interessiert.

Am Mittwochvormittag kündigte Herr Huang gemeinsam mit Elon Musk auf dem US-Saudi-Investitionsforum in Washington einen riesigen Rechenzentrumskomplex in Saudi-Arabien an, dessen erster Kunde Musks KI-Unternehmen xAI sein wird.

Die Anlage wird mit Hunderttausenden von Nvidia-Chips ausgestattet sein.

Das Wall Street Journal berichtete, dass das US-Handelsministerium den Verkauf von bis zu 70.000 hochentwickelten KI-Chips an staatlich geförderte Unternehmen in Saudi-Arabien und den Vereinigten Arabischen Emiraten genehmigt und damit eine frühere Entscheidung revidiert hat.

Die Vereinbarung kam nach Gesprächen zwischen US-Präsident Donald Trump und dem saudischen Kronprinzen Mohammed bin Salman zustande, der diese Woche das Weiße Haus besuchte.

Die Giganten der Technologiebranche erhöhen ihre Investitionen in KI massiv, um von dem Boom zu profitieren, der die Aktienkurse auf Rekordhöhen getrieben hat.

Die Gewinnberichte von Meta, Alphabet und Microsoft im letzten Monat bestätigten die enormen Summen, die diese Unternehmen für alles von Rechenzentren bis hin zu Chips ausgeben.

Sundar Pichai, Chef von Googles Mutterkonzern Alphabet, erklärte gegenüber der BBC, das Wachstum der KI-Investitionen sei zwar ein „außergewöhnlicher Moment“, doch gebe es im aktuellen KI-Boom auch einige „Irrationalitäten“. Seine Äußerungen erfolgten inmitten anderer Warnungen von Branchenführern.

Simon French, Chefökonom bei Panmure Liberum, sagte, es gäbe einige Parallelen zur Dotcom-Blase vor 25 Jahren.

„Das Problem sind weniger die kapitalstarken Unternehmen wie Nvidia, sondern vielmehr der breitere Teil des Technologie-Ökosystems, von dem ein Großteil derzeit nicht profitabel ist“, sagte er im BBC-Radioprogramm „Today“.

Nvidia steht im Zentrum eines Geflechts von Deals zwischen wichtigen Akteuren im KI-Bereich wie OpenAI, Anthropic und xAI.

Die Deals wurden aufgrund ihrer zirkulären Struktur kritisch hinterfragt, da KI-Firmen zunehmend ineinander investieren. Zu den Vereinbarungen gehört Nvidias Investition von 100 Milliarden US-Dollar in OpenAI, das Unternehmen hinter ChatGPT.

Eileen Burbidge, Technologieinvestorin und Gründungspartnerin von Passion Capital, erklärte im Today-Programm: „Ein Großteil der Skepsis und Besorgnis über eine Blase rührt daher, dass es viele sogenannte Zirkelgeschäfte gibt. Nvidia investiert in Unternehmen, die wiederum in Nvidia investieren oder Nvidia-Chips kaufen.

Es dreht sich also im Kreis, vielleicht mit ein oder zwei weiteren Beteiligten, aber es sind etwa 10 bis 20 Unternehmen, die solche wechselseitigen Geschäfte abzuschließen scheinen.“