Inflation in den USA erreicht Vierjahreshoch: Iran-Krieg treibt Ölpreise in die Höhe

Saturday 11 April 2026 - 15:23

Die Verbraucherinflation in den USA stieg im März so stark wie seit fast vier Jahren nicht mehr. Der Krieg mit dem Iran trieb die Ölpreise in die Höhe, und die Auswirkungen der Zölle wirkten sich weiterhin negativ aus, was die Chancen auf eine Zinssenkung in diesem Jahr weiter verringerte.

Der Verbraucherpreisindex (VPI) legte im März um 0,9 % zu, wie das Bureau of Labor Statistics des US-Arbeitsministeriums am Freitag mitteilte. Dies ist der stärkste Anstieg seit Juni 2022, als die Preise infolge des Krieges zwischen Russland und der Ukraine stark anstiegen.

Im Februar waren die Verbraucherpreise um 0,3 % gestiegen. In den zwölf Monaten bis März legte der VPI um 3,3 % zu, nach einem Anstieg von 2,4 % im Februar.

Der sprunghafte Anstieg der Verbraucherinflation folgte auf eine deutliche Erholung des Beschäftigungswachstums im Vormonat, was auf einen stabilen Arbeitsmarkt hindeutet. Es bestehen jedoch Bedenken, dass ein langwieriger Konflikt im Nahen Osten den Arbeitsmarkt schwächen könnte, insbesondere wenn Haushalte angesichts der hohen Preise ihre Ausgaben reduzieren.

Der Krieg zwischen den USA und Israel und dem Iran hat die globalen Rohölpreise um mehr als 30 % in die Höhe getrieben. Der nationale Durchschnittspreis für Benzin im Einzelhandel überschritt erstmals seit über drei Jahren die Marke von 4 US-Dollar pro Gallone.

Obwohl Präsident Donald Trump am Dienstag einen zweiwöchigen Waffenstillstand unter der Bedingung verkündete, dass Teheran die Straße von Hormus wieder öffnet, erwies sich dieser als brüchig.

Der Anstieg im letzten Monat spiegelte lediglich die unmittelbaren Auswirkungen des Ölpreisschocks wider, der auch die Dieselpreise verteuert hat. Der Preisanstieg im März verdeutlichte die finanziellen Schwierigkeiten, mit denen Verbraucher konfrontiert sind. Trump gewann die Präsidentschaftswahl 2024 mit dem Versprechen, die Preise zu senken.

Sekundäre Auswirkungen des Ölpreisschocks werden erwartet.
Ohne die volatilen Lebensmittel- und Energiekomponenten stieg der Verbraucherpreisindex im letzten Monat um 0,2 %, nachdem er bereits im Februar um 0,2 % gestiegen war. Dies entspricht einem Anstieg des sogenannten Kern-Verbraucherpreisindex (VPI) um 2,6 % im Jahresvergleich.

Der moderate Anstieg nach einem Plus von 2,5 % im Februar dürfte den Verantwortlichen der US-Notenbank keine Erleichterung verschaffen. Für April wird eine Beschleunigung erwartet, sobald die Folgewirkungen des Ölpreisschocks spürbar werden. Die Federal Reserve (Fed) orientiert sich bei ihrem Inflationsziel von 2 % am Preisindex der privaten Konsumausgaben (PCE). Dieser Index verzeichnete im Februar deutliche monatliche Zuwächse.

Sowohl der Kern-VPI als auch die PCE-Inflation wurden durch die Weitergabe eines Teils der von Trump eingeführten Zölle an die Verbraucher getrieben, wodurch der disinflationäre Trend bei den Mieten ausgeglichen wurde.

In den kommenden Monaten erwarten Ökonomen, dass der Nahostkonflikt die Kernpreise durch teures Kerosin, das die Flugpreise erhöht, und Diesel, der die Kosten für den Straßentransport von Gütern steigert, in die Höhe treiben wird. Auch die Preise für Düngemittel und Kunststoffe sowie andere Güter dürften steigen.

Die steigende Inflation hat einige Ökonomen zu der Annahme veranlasst, dass die Fed die Kreditkosten in diesem Jahr nicht senken wird. Diese Überzeugung wurde durch die Veröffentlichung des Protokolls der Fed-Sitzung vom 17. und 18. März am Mittwoch bestärkt. Daraus ging hervor, dass eine wachsende Zahl von Entscheidungsträgern im vergangenen Monat Zinserhöhungen für notwendig hielt.

Die Fed beließ ihren Leitzins im Bereich von 3,50 % bis 3,75 %. Einige Ökonomen sehen weiterhin die Möglichkeit einer Zinssenkung, sollte sich die Lage am Arbeitsmarkt verschlechtern. Andere argumentierten, dass die Kaufkraft der Verbraucher aufgrund steigender Benzinpreise sinken und es Unternehmen erschweren könnte, die höheren Ölpreise an die Kunden weiterzugeben.