Globaler M&A-Boom verliert nach rekordverdächtiger Erholung im ersten Halbjahr an Schwung

Tuesday 13 - 11:15

Die starke Erholung im Bereich der globalen Fusionen und Übernahmen beginnt an Schwung zu verlieren, nachdem das erste Halbjahr robust war, mit einem drastischen Rückgang der Transaktionsaktivitäten im dritten Quartal aufgrund hoher Kreditkosten und anhaltender Unsicherheit über die globale Wirtschaft.

Daten von LSEG zeigen, dass der Gesamtwert der im Zeitraum von drei Monaten bis September abgeschlossenen Fusionen und Übernahmen etwa 986 Milliarden US-Dollar erreichte, ein Rückgang von etwa 1,7 Billionen US-Dollar im vorherigen Quartal. Der Transaktionswert lag auch 13 % unter dem gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Der Rückgang erfolgt nach einem ungewöhnlich starken ersten Halbjahr, das die Erwartungen geweckt hatte, dass 2026 ein weiteres Rekordjahr für globale M&A-Aktivitäten werden könnte. Allerdings haben hohe Finanzierungskosten und wachsende Vorsicht der Investoren zunehmend auf den Markt gedrückt.

Trotz des Rückgangs im dritten Quartal haben die seit Jahresbeginn angekündigten Geschäfte etwa 3,9 Billionen US-Dollar erreicht. Diese Zahl bleibt historisch hoch und nähert sich den 4,2 Billionen US-Dollar, die in den ersten neun Monaten von 2021 verzeichnet wurden, einer der stärksten Phasen für globale Transaktionen.

Hohe Zinssätze bleiben eines der Hauptprobleme für große Transaktionen. Teurere Finanzierungen erhöhen die Kosten für Übernahmen und zwingen Unternehmen und Investoren, die finanzielle Attraktivität von Geschäften, insbesondere von Transaktionen, die stark auf Schulden angewiesen sind, neu zu bewerten.

Das dritte Quartal brachte dennoch mehrere große Transaktionen hervor, die zeigen, dass großangelegte Geschäfte trotz des herausfordernden Umfelds möglich bleiben. Dazu gehörte die Vereinbarung von Aon, den Versicherungsbroker USI von KKR-unterstützten Eigentümern für etwa 17 Milliarden US-Dollar zu erwerben.

Auch der Technologie- und Digitaldienstleistungssektor spielte eine wichtige Rolle, wobei Uber Technologies Pläne ankündigte, die deutsche Lieferplattform Delivery Hero in einer Transaktion im Wert von etwa 13 Milliarden Euro zu erwerben.

Der Fokus richtet sich nun darauf, ob der Rückgang im dritten Quartal eine vorübergehende Anpassung darstellt oder den Beginn einer vorsichtigeren Phase für den globalen M&A-Markt signalisiert.

Eine Erholung der Transaktionsaktivitäten wird wahrscheinlich von den Entwicklungen der Zinssätze und der Finanzierungskonditionen abhängen sowie von der Bereitschaft der Unternehmen, Expansions- und Übernahmepläne, die während Phasen erhöhter Unsicherheit aufgeschoben wurden, wiederzubeleben.

Im Moment bleibt der globale M&A-Markt historisch aktiv, aber der drastische Rückgang im Quartalsvergleich deutet darauf hin, dass der außergewöhnliche Schwung, der im ersten Halbjahr 2026 zu beobachten war, zunehmend schwer aufrechtzuerhalten ist.