Trumps Zölle kosten globale Unternehmen 35 Milliarden US-Dollar

Monday 20 October 2025 - 14:40

Globale Unternehmen meldeten Kosten durch US-Zölle in Höhe von über 35 Milliarden US-Dollar, als die Berichtssaison für das dritte Quartal näher rückte. Viele schraubten jedoch ihre ursprünglichen Erwartungen zurück, nachdem neue Handelsabkommen ihre Belastung durch Präsident Donald Trumps Zölle verringerten.

Trumps Handelskrieg hat die US-Zölle auf den höchsten Stand seit den 1930er Jahren angehoben, und der Präsident droht weiterhin mit zusätzlichen Zöllen. Die Unsicherheit, die viele Unternehmen lahmgelegt hat, beginnt sich jedoch zu lösen, sodass Führungskräfte die Kosten genauer abschätzen und Zukunftspläne entwickeln können, die auch Preiserhöhungen beinhalten.

Die Unternehmen prognostizierten für 2025 insgesamt finanzielle Verluste zwischen 21 und 22,9 Milliarden US-Dollar. Für 2026 werden zusätzliche Auswirkungen von fast 15 Milliarden US-Dollar erwartet. Dies geht aus einer Reuters-Analyse von Hunderten von Offenlegungen, regulatorischen Berichten und Telefonkonferenzen zwischen dem 16. Juli und dem 30. September hervor.

Die geschätzten Gesamtverluste belaufen sich auf über 35 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 34 Milliarden US-Dollar im Mai, nachdem Trump im April anlässlich des „Liberation Day“ Zölle verhängt hatte, die die globalen Lieferketten unterbrachen.

Dieser Trend verdeckt jedoch eine Verschiebung im Detail, da Toyotas Schätzung von 9,5 Milliarden US-Dollar den größten Teil des Anstiegs ausmacht. Mehrere andere Unternehmen haben jedoch ihre vorherigen Prognosen gesenkt, da Trump neue Handelsabkommen mit der Europäischen Union und Japan mit niedrigeren Zollsätzen aushandelte.

Diese Zahlen kombinieren Jahres- und Teilschätzungen von zwei sich überschneidenden Unternehmensgruppen mit jeweils etwa 60 Unternehmen.

Die französischen Spirituosenunternehmen Rémy Contreux und Pernod Ricard senkten ihre Schätzungen des Schadens durch die Zölle nach einer Einigung mit der EU. Auch Sony senkte seine Prognose im August.

Trump nahm zudem einige Exporte von den höheren Zöllen aus. So unterliegen beispielsweise nur etwa ein Drittel der brasilianischen Exporte einem Zoll von 50 %.

Stellantis-CEO António Vilosa sagte Mitte Oktober in einem Interview mit Reuters: „Die Zölle sind jetzt deutlicher sichtbar, und wir glauben, dass sie nur eine weitere Variable in unserer Handelsgleichung sein werden, auf deren Bewältigung wir vorbereitet sein müssen – und das werden wir auch.“ In dem Interview kündigte er Details einer neuen Investition von 13 Milliarden Dollar über vier Jahre in die US-Produktion an. Stellantis hatte im Juli vor Verlusten von 1,5 Milliarden Euro in diesem Jahr gewarnt.

„Es scheint, als hätten wir bei einigen bilateralen Handelsabkommen eine Art Plateau erreicht“, fügte Andrew Wilson, stellvertretender Generalsekretär der Internationalen Handelskammer, hinzu. Die Komplexität und die enorme Unsicherheit werden jedoch weiterhin deutlich zunehmen.

Anfang des Monats brachte Trump beispielsweise die Idee ins Spiel, zusätzliche 100-prozentige Zölle auf China zu erheben. Am Freitag erklärte er jedoch, die vorgeschlagenen Zölle seien „unhaltbar“ und machte Peking für die jüngsten Spannungen in den Handelsgesprächen zwischen den beiden Ländern verantwortlich.

Die Konsumgüter- und Fertigungsbranche sind am stärksten betroffen

LSEG-Daten zeigen, dass die S&P 500-Unternehmen im Zeitraum Juli bis September voraussichtlich ein Gewinnwachstum von 9,3 % verzeichnen werden, nach 13,8 % im zweiten Quartal. Der Großteil dieses Wachstums ist dem US-Technologiesektor zuzuschreiben, der von Investitionen in künstliche Intelligenz angetrieben wird. Der europäische Stoxx 600-Index wird voraussichtlich nur um 0,5 % wachsen, verglichen mit 4 % im Vorquartal.

Der größte Schaden konzentriert sich auf Unternehmen, die von Ländern abhängig sind, mit denen die USA keine Handelsabkommen haben. Nike, das stark von Zulieferern in Vietnam und anderen asiatischen Ländern abhängig ist, erhöhte seine Schätzung der Auswirkungen der Zölle Ende letzten Monats von 1 Milliarde auf 1,5 Milliarden US-Dollar.

In Europa senkte der Küchengerätehersteller Tefal SEB seine Gewinnprognose und begründete dies mit der schwachen Nachfrage, da die Kunden teilweise aufgrund der Zölle eine abwartende Haltung einnehmen. H&M warnte zudem, dass US-Importzölle die Gewinnmargen im Quartal bis November weiter drücken würden.

„Wir sind hinsichtlich des US-Marktes im vierten Quartal vorsichtig, sowohl wegen der Auswirkungen der Zölle auf unsere Rohertragsmarge als auch aufgrund der Verbraucherstimmung“, sagte H&M-Geschäftsführer Daniel Erfer. „Wir sehen bereits Preiserhöhungen.“

Preiserhöhungen sind die am häufigsten von Unternehmen gemeldeten Auswirkungen der Zölle in der Reuters-Datenbank.

Hohe Kosten für die Automobilindustrie

Automobilhersteller wie Ford, Stellantis, Volkswagen und Toyota haben durch die Zölle Kosten in Milliardenhöhe erlitten. Allein Ford rechnet beispielsweise mit kumulativen Auswirkungen von rund 3 Milliarden US-Dollar.

Der Optimismus unter Automobilherstellern und Zulieferern ist jedoch gewachsen, nachdem Präsident Trump die Zölle auf die US-Automobilproduktion deutlich gesenkt und damit möglicherweise einen erheblichen Teil der Kosten eingespart hat, die die größten Unternehmen belastet haben.

Pharmaunternehmen haben zudem begonnen, neue Preis- und Produktionsvereinbarungen für Medikamente auszuhandeln, die mit US-Zollbefreiungen verknüpft sind. Pfizer und AstraZeneca sind Vorreiter, und es wird erwartet, dass weitere Unternehmen bald folgen werden.