Der britische Arbeitsmarkt kühlt sich ab: Arbeitslosigkeit steigt, Lohnwachstum verlangsamt sich

Tuesday 11 November 2025 - 14:18

Der britische Arbeitsmarkt hat sich im dritten Quartal spürbar abgekühlt. Die Arbeitslosenquote stieg sprunghaft an, und das Lohnwachstum verlangsamte sich. Dies geht aus Daten vom Dienstag hervor, die die Erwartungen auf eine Zinssenkung der Bank of England im nächsten Monat bestärken dürften.

Die Arbeitslosenquote stieg von 4,8 % auf 5,0 % – der höchste Wert seit dem dritten Quartal 2020, wie Zahlen des Office for National Statistics (ONS) zeigen.

Das Lohnwachstum (ohne Boni) verlangsamte sich im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr leicht auf 4,6 %, so das ONS. Dies deckt sich mit einer Reuters-Umfrage unter Ökonomen, die mehrheitlich ein reguläres jährliches Lohnwachstum von 4,6 % für das dritte Quartal erwartet hatten. Dies ist etwas schwächer als der Anstieg von 4,7 % im dritten Quartal.

Eine separate Auswertung der vom Finanzamt bereitgestellten Lohn- und Gehaltsdaten ergab einen Rückgang um 32.000 Stellen im Oktober, nachdem die Zahl bereits im September nach einer Abwärtskorrektur um denselben Betrag gesunken war – bemerkenswert, da die erste Schätzung üblicherweise nach oben korrigiert wird.

Die beiden Monate zusammengenommen markierten den größten Rückgang seit Ende 2020.

Das Pfund Sterling gab gegenüber dem Dollar nach, und britische Staatsanleihen legten zu. Die Daten bestätigten die Forderung der Bank of England nach deutlicheren Anzeichen für einen nachlassenden Inflationsdruck, bevor sie eine weitere Zinssenkung vornimmt.

Finanzministerin Rachel Reeves, die ihren Haushalt für den 26. November vorbereitet, hofft ebenfalls auf eine weitere Senkung der Kreditkosten, wird aber gleichzeitig die sich abschwächende Lage auf dem Arbeitsmarkt mit Sorge beobachten.

„Der britische Arbeitsmarkt schwächt sich auf allen Ebenen ab“, sagte Nye Cominetti, Chefökonom des Thinktanks Resolution Foundation.

Es bestehe die Gefahr, dass dies mehr als nur ein kurzfristiger Effekt infolge der im April in Kraft getretenen Steuererhöhungen für Arbeitgeber sei, fügte Cominetti hinzu.

Die Finanzministerin sollte in ihrem kommenden Haushalt darauf abzielen, Arbeitnehmer vor weiteren Belastungen zu schützen und zusätzliche Kosten für Arbeitgeber zu vermeiden.

Die Bank of England beließ die Leitzinsen am vergangenen Donnerstag unverändert. Ein knappes Abstimmungsergebnis und Anzeichen dafür, dass sich Gouverneur Andrew Bailey bald denjenigen anschließen könnte, die eine Zinssenkung fordern, erhöhten jedoch die Wahrscheinlichkeit einer Senkung im Dezember, sobald der Staatshaushalt vorgelegt ist.

Obwohl die Daten zur Arbeitslosigkeit weiterhin Anlass zu Bedenken hinsichtlich ihrer Qualität geben, trugen die Zahlen dennoch zu den Anzeichen einer Abkühlung des Arbeitsmarktes bei.

Weitere am Dienstag veröffentlichte Umfragen zeigten eine nachlassende Inflation bei den Lebensmittelpreisen und eine Abschwächung der Konsumausgaben.

Das Lohnwachstum ohne Boni im privaten Sektor – eine wichtige Kennzahl für die Bank of England – ging in den drei Monaten bis September auf 4,2 % zurück, wie die Zentralbank in ihren Anfang des Monats veröffentlichten Prognosen vorhergesagt hatte. Dies war der schwächste Wert seit den drei Monaten bis Februar 2021.

Zinsfutures deuteten am Dienstag auf eine Zinssenkung der Bank of England um 65 Basispunkte bis Ende nächsten Jahres hin, gegenüber 55 Basispunkten am Montag.

„Anzeichen für eine weitere Abschwächung des Lohndrucks beseitigen ein potenzielles Hindernis für eine Zinssenkung vor Weihnachten und erhöhen gleichzeitig die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinssenkungen im Jahr 2026“, sagte Martin Swannell, Chefökonom der Unternehmensberatung EY ITEM Club.