IWF: Weltwirtschaft entwickelt sich besser als erwartet, Risiken bleiben jedoch bestehen

Thursday 09 October 2025 - 08:52

Die Weltwirtschaft entwickelt sich trotz mehrerer Schocks besser als erwartet, sagte der IWF-Chef am Mittwoch und prognostizierte für dieses und nächstes Jahr nur eine moderate Wachstumsverlangsamung.

IWF-Geschäftsführerin Kristalina Georgieva erklärte, die jüngsten Wirtschaftsdaten zeigten eine Abschwächung der US-Wirtschaft, doch sei man einer Rezession entgangen, die viele Experten noch vor sechs Monaten befürchtet hatten.

Die US-Wirtschaft und viele andere Länder hätten sich dank einer besseren Politik, eines anpassungsfähigeren Privatsektors, zumindest vorerst weniger strenger Importzölle als befürchtet und unterstützender Finanzierungsbedingungen gut gehalten, sagte sie bei einer Veranstaltung des Milken Institute in Washington.

„Wir erwarten, dass sich das globale Wachstum in diesem und im nächsten Jahr nur geringfügig verlangsamt. Alle Anzeichen deuten auf eine Weltwirtschaft hin, die den akuten Belastungen durch mehrere Schocks im Allgemeinen standgehalten hat“, sagte Georgieva in einer Vorschau auf den bevorstehenden Weltwirtschaftsausblick des IWF.

Im Juli erhöhte der IWF seine globale Wachstumsprognose um 0,2 Prozentpunkte auf 3,0 % für 2025 und um 0,1 Prozentpunkte auf 3,1 % für 2026. Am kommenden Dienstag wird er im Rahmen der Jahrestagung von IWF und Weltbank in Washington einen neuen Ausblick veröffentlichen.

Die Tagung findet zu einem Zeitpunkt statt, an dem US-Präsident Donald Trump den Welthandel mit hohen Zöllen auf den Kopf gestellt und die Einwanderungspolitik eingeschränkt hat. Künstliche Intelligenz verändert die Technologie und die Arbeitsmarktaussichten rasant.

Die Weltwirtschaft laufe „besser als befürchtet, aber schlechter als nötig“, sagte Georgieva und wies darauf hin, dass der IWF mittelfristig ein globales Wachstum von etwa 3 % prognostiziert habe, deutlich unter der Prognose von 3,7 % vor der COVID-19-Pandemie.

Georgieva verwies auf tiefgreifende Marginalisierung, Unzufriedenheit und Not weltweit und sagte, die Weltwirtschaft sei mit einer Reihe von Risiken konfrontiert. Die Unsicherheit sei außergewöhnlich hoch und steige weiter, während die Nachfrage nach Gold, einem traditionellen sicheren Hafen für Anleger, stark zunehme, sagte Georgieva und fügte hinzu, dass die Bestände an Währungsgold mittlerweile 20 % der offiziellen Weltreserven überstiegen.

Gold erreichte am Dienstag ein Rekordhoch, da der US-Regierungsstillstand anhielt und die Erwartungen einer Zinssenkung der Fed in diesem Monat die Nachfrage ankurbelten.

Der US-Zollschock war weniger schwerwiegend als ursprünglich im April angekündigt. Der handelsgewichtete Zollsatz der USA liegt nun bei etwa 17,5 % (nach 23 % im April), und die Länder verzichten weitgehend auf Vergeltungszölle.

Die US-Zollsätze ändern sich jedoch ständig, und die US-Inflation könnte steigen, wenn Unternehmen einen größeren Teil der Zollkosten weitergeben oder eine Flut von Waren, die zuvor in die USA geliefert wurden, eine zweite Runde von Zollerhöhungen in anderen Ländern auslöst.

Auch die Bewertungen an den Finanzmärkten näherten sich Niveaus, die zuletzt während der Internet-Hausse vor 25 Jahren erreicht wurden, sagte sie. Ein abrupter Stimmungsumschwung – wie er während des Dotcom-Crashs im März 2000 stattfand – könnte das Weltwachstum bremsen und insbesondere Entwicklungsländern das Leben schwer machen.

„Schnallen Sie sich an“, sagte Georgieva und fügte hinzu: „Unsicherheit ist die neue Normalität und wird bleiben.“

Die IWF-Chefin forderte die Länder auf, das Wachstum durch die Steigerung der Produktivität des privaten Sektors, die Konsolidierung der Staatsausgaben, den Schuldenabbau und die Beseitigung übermäßiger Leistungsbilanzungleichgewichte nachhaltig zu steigern. Dies würde es ihnen ermöglichen, ihre Puffer wieder aufzubauen und sich auf die nächste Krise vorzubereiten.

„Wie wir gesehen haben, können diese Ungleichgewichte eine protektionistische Gegenreaktion auslösen und – im Spiegel der Nettokapitalflüsse – die Risiken für die Finanzstabilität erhöhen“, sagte Georgieva. „Wir beim IWF arbeiten intensiv daran, unsere Bewertungen des Außensektors zu verfeinern, und werden die wichtigsten Akteure weiterhin zu politischen Korrekturen drängen.“

Die globale Staatsverschuldung werde bis 2029 voraussichtlich 100 % des BIP übersteigen, so Georgieva.

Wettbewerb sei entscheidend, ebenso wie marktfreundliche Eigentumsrechte, Rechtsstaatlichkeit, eine starke Finanzaufsicht und rechenschaftspflichtige Institutionen.

In Asien müssten die Länder ihren Handel vertiefen und Reformen durchführen, um den Dienstleistungssektor zu stärken, so Georgieva. Ein Abbau nichttarifärer Handelshemmnisse und eine stärkere regionale Integration könnten das Bruttoinlandsprodukt langfristig um 1,8 % steigern.

In Subsahara-Afrika könnten wirtschaftsfreundliche Reformen das reale BIP pro Kopf des durchschnittlichen afrikanischen Landes um mehr als 10 % steigern. Europa sollte den Aufbau eines Binnenmarktes vorantreiben, um mit der Dynamik des US-Privatsektors gleichzuziehen, sagte sie.

Die USA sollten „nachhaltige Maßnahmen“ ergreifen, um ihre Staatsverschuldung zu senken, da die Schuldenquote voraussichtlich ihren historischen Höchststand nach dem Zweiten Weltkrieg übertreffen wird, so Georgieva. Sie sollte auch die Ersparnisse der privaten Haushalte ankurbeln, beispielsweise durch eine günstigere Behandlung der Altersvorsorge.

Auch China müsse noch einiges tun, unter anderem durch die Erhöhung der Staatsausgaben für soziale Sicherungssysteme und die Sanierung des Immobiliensektors, während gleichzeitig die Ausgaben für industriepolitische Initiativen gekürzt würden, sagte sie.