Urteil des Obersten Gerichtshofs der USA bietet der Weltwirtschaft kaum Erleichterung

Saturday 21 February 2026 - 13:36

Das Urteil des Obersten Gerichtshofs der USA vom Freitag gegen Präsident Donald Trumps Zölle stellt zwar einen klaren Rückschlag für seinen Einsatz von Handelsabgaben als Wirtschaftsinstrument dar, doch Analysten zufolge bietet es der Weltwirtschaft kaum unmittelbare Entlastung.

Stattdessen erwarten sie erneut eine Phase der wirtschaftlichen Verunsicherung und gehen mit hoher Wahrscheinlichkeit davon aus, dass Trump andere Mittel finden wird, um die nun für rechtswidrig erklärten globalen Zölle zu ersetzen.

In der Zwischenzeit bleibt eine lange Liste von Unsicherheiten bestehen – unter anderem, welche neuen Zölle Trump einführen wird, ob die Einnahmen aus den aufgehobenen Abgaben zurückerstattet werden müssen und ob Abkommen mit den USA zur Abmilderung der Auswirkungen dieser Zölle erneut geprüft werden.

Als Reaktion auf das Urteil kündigte Trump neue globale Zölle von 10 % für zunächst 150 Tage an und räumte ein, dass unklar sei, ob und wann es Rückerstattungen geben werde.

„Ich denke, das Urteil wird im Allgemeinen eine neue Phase großer Unsicherheit im Welthandel einleiten, da alle versuchen, die zukünftige US-Zollpolitik zu verstehen“, sagte Varg Folkman, Analyst beim Thinktank European Policy Centre.

„Letztendlich wird sich nicht viel ändern.“ Ökonomen der ING Bank stimmten dem zu: „Das Gerüst ist abgebaut, aber der Bau ist noch nicht abgeschlossen. Ungeachtet des heutigen Urteils werden die Zölle bestehen bleiben.“

Das Urteil vom Freitag betrifft ausschließlich die von Trump auf Grundlage des International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) eingeführten Zölle, die für nationale Notstände gedacht sind. Bisher sollen sie über 175 Milliarden US-Dollar an Einnahmen generiert haben. Laut Schätzungen des Handelsbeobachtungsportals Global Trade Alert senkt das Urteil den handelsgewichteten durchschnittlichen US-Zollsatz um fast die Hälfte – von 15,4 % auf 8,3 %.

Für Länder mit höheren US-Zollsätzen ist die Veränderung noch deutlicher. Für China, Brasilien und Indien bedeutet dies zwar zweistellige prozentuale Senkungen der Zölle, diese bleiben aber weiterhin auf hohem Niveau.

Dennoch rechnet niemand damit, dass dies so bleibt: Die Trump-Regierung hat schon lange vor dem Urteil angekündigt, dass sie andere rechtliche Mittel nutzen kann und wird, um Zölle wieder einzuführen.

Gleichzeitig werden die rund zwei Dutzend Länder, die bilaterale Abkommen mit den USA zur Festlegung von Zöllen und teilweise auch zu Investitionen in den Vereinigten Staaten geschlossen haben, nun prüfen, ob das Urteil des Obersten Gerichtshofs ihnen Verhandlungsmacht für Neuverhandlungen verleiht.

Die Abgeordneten, die den Pakt der Europäischen Union mit den Vereinigten Staaten ratifizieren müssen, werden dies voraussichtlich bereits am Montag tun, sagte Bernd Lange, Vorsitzender des Handelsausschusses des Europäischen Parlaments.

„Die Ära unbegrenzter, willkürlicher Zölle … könnte nun zu Ende gehen“, sagte Lange auf X. „Wir müssen das Urteil und seine Folgen nun sorgfältig analysieren.“

Großbritannien geht davon aus, dass seine privilegierte Handelsposition gegenüber den USA bestehen bleibt, erklärte die Regierung am Freitag mit Blick auf den mit Washington vereinbarten Basiszoll von 10 %.

Tatsächlich mussten sich viele Länder an Trumps Zölle gewöhnen, die größtenteils von den Amerikanern getragen wurden, wie ein Bericht der Federal Reserve Bank of New York aus diesem Monat zeigt.

In der jüngsten Aktualisierung seines regelmäßigen Weltwirtschaftsausblicks prognostizierte der Internationale Währungsfonds (IWF) für 2026 ein „robustes“ globales Wachstum von 3,3 %.

China meldete sogar einen Rekordhandelsüberschuss von fast 1,2 Billionen US-Dollar im Jahr 2025, der durch boomende Exporte in Nicht-US-Märkte begünstigt wurde, da sich die chinesischen Produzenten an Trumps Maßnahmen anpassten.

Daher könnten einige Länder eher an ihren bestehenden bilateralen Abkommen mit den USA festhalten, anstatt „die Art von Unsicherheit, die wir im Frühjahr 2025 erlebt haben, erneut zu riskieren“, sagte Folkman vom EPC mit Blick auf das Chaos, das Trumps sogenannte „Gegenzölle“ verursacht hatten.

Niclas Poitiers, Wissenschaftler beim Wirtschaftsforschungsinstitut Bruegel, merkte hingegen an, dass das EU-US-Handelsabkommen viele politische Fragezeichen aufwerfe, da Europa darin den Eindruck erweckt habe, nachgegeben und den Kürzeren gezogen zu haben.